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論投資型保險對我國保險業的影響

  

所謂投資型人壽保險,是指在確保人壽保險所固有的保障功能的前提下,通過保險創新或嫁接組合使之具有投資功能的一種非傳統型人壽保險,是相對于傳統保障型人壽保險而言,具有保障和投資雙重功能的所有人壽保險的總稱。就其性質來說,投資型保險要么是在人壽保險合同中預先定明、享受保險公司盈利分配權的一種人壽保險,要么是根據保險資金投資運作狀況來確定收益率的一種人壽保險。其主要特征是:預定利率較低,保險商品的價格較高;既有保障功能又有投資功能;投資回報不確定且波動;潛在風險大;具有投資選擇權。
  一、投資型保險的產生

  投資型人壽保險源于歐洲,開發投資型保險的初衷是為了增強壽險產品的競爭力。進入20世紀中葉,受通貨膨脹的壓力,西方發達國家的金融業紛紛尋求創新之路,而保險公司的傳統的固定預定利率的長期壽險保單則缺乏競爭力,導致長期壽險保單持有人紛紛退保,造成保險公司資金外流,使保險公司受到嚴重沖擊,為扭轉這一不利局面,各保險公司開始研究開發投資型保險。近20年來,投資型保險在西方各國得到了迅速發展,在一些投資型保險發達的國家,其保費收入已占到壽險保費收入的30%-55%.目前,投資型人壽保險產品已成為各國壽險業同其他金融業競爭的有力工具,并日益成為未來壽險業的發展方向,相比之下,我國的投資型保險是在保險市場尚未成熟,居民的保險意識不強,保險商品消費水平不高,保險競爭不十分激烈的背景下推出的:

  1.壽險業的長足發展與嚴重的利差損包袱,是推出投資型保險的直接原因。20世紀90年代末,我國壽險業發展迅速,其中2000年壽險保費收入977.5億元,占總保費收入的62.5%,2001年達到1423.97億元,占總保費收入的67.51%.伴隨保險業的長足發展,我國保險公司的財務管理和企業內控制度日益健全,人員素質、技術水平、服務質量和管理水平逐步提高,經營能力、風險駕馭能力和資金運用能力顯著增強。而與此同時,中國人民銀行連續7次下調存貸款利率(不包括2002年2月21日下調),壽險公司由此蒙受了巨大的利差損失,按照5%的回報率計算,壽險公司的潛在利差損高達千億元以上。為扭轉這種不利狀況,各保險公司紛紛從傳統業務之外尋找解決問題的辦法,包括投資型保險在內的各種新型壽險保險應運而生。

  2.人們多樣化的保險需求和保險競爭的變化,是投資型人壽保險面市的動力因素。近幾年來,隨著收入水平的逐步提高和投資意識的增強,人們的資產結構發生了很大變化。人們既希望有較高的人生風險保障,更希望得到投資收益,而傳統的單純保障型壽險產品已不能滿足人們的這種雙重需要。此外,保險業的競爭已從區域性競爭轉向全國性甚至國際性競爭,人才的國際化、技術的國際化、保險的國際化、管理的國際化和經營的國際化趨勢更加明顯,保險業進一步向廣度和深度發展。為了適應需求和競爭的變化,開發投資型保險等新險種就成為保險業發展的當務之急。

  3.保險資金投資渠道的進一步拓展,為推出投資型保險帶來了契機。為適應入世需要,國家放寬了對保險資金運用的限制,1998年10月,中國人民銀行允許保險資金進入全國同業拆借市場;1999年,中國保監委又出臺了保險公司購買中央企業債券管理辦法,允許保險公司購買鐵路、電力、三峽工程等企業債券;同年10月,國務院又批準保險公司可通過購買證券投資基金間接入市,允許保險公司在控制風險的基礎上,在二級市場上買賣已經上市的證券投資基金和在一級市場上認購新發行的證券投資基金,從而使保險資金的投資渠道進一步拓展。這些不僅為投資型人壽保險的面市提供了寬松的法律、制度和政策環境,而且為投資型人壽保險的產生提供了條件。

  二、投資型保險對我國保險業的影響

  投資型保險在國內的出現,引起了包括保監委及金融證券業高層的高度重視,成為近兩年來國內保險業關注的熱點。投資型保險既是對我國保險業的一次挑戰,同時也給我國保險業未來發展提供了新的契機。

 。ㄒ唬┩顿Y型保險對我國保險業的挑戰。我國恢復保險業務只有20多年,保險市場尚未成熟,相應的政策法規還不很完善,資本市場很不發達,金融工具有限,資金運用的規模與靈活性均不夠,各種法規正處于完善過程中。而投資型保險要求有相對成熟的資本市場、配套的投資工具和稅收政策作支撐。因此我國保險業將面臨多方面挑戰。

  1.對壽險營銷的挑戰。首先,投資型保險對營銷知識和銷售隊伍的技能提出了更高的要求:一方面,投資型保險雖然弱化了精算技能的要求,但計算機系統及現代技能的要求提高,銷售人員必須熟練掌握證券及相關金融知識,成為客戶個人和家庭的理財顧問;另一方面,投資型保險的銷售過程實質上融合了各家保險公司的信譽、品牌、投資、綜合實力、業務人員個人的素質及知識和保險本身的特點,要求具有高素質、高學歷、知識結構優良、適應能力強的保險代理人,要求對客戶的管理方式必須由過去簡單的售后拜訪,轉變為提前向客戶提供投資理財咨詢、顧問等服務,要求營銷和服務手段的技術投入和含量要迅速提升,這對所有的銷售人員來講,無疑是最嚴峻的挑戰。其次是對銷售模式的挑戰:壽險公司業務員以往極富情感色彩的推銷手段將逐漸被客觀、翔實的保險投資功能敘述及投資風險、投資渠道等金融理財知識介紹所替代,這對長期以來經營傳統保險型保險的我國壽險公司來講,無疑是急需解決的重點和難點。

  2.對客戶關系管理模式的挑戰。投資型保險的客戶群分布與傳統型人壽保險相比有著明顯的區別。擁有較高知識水平,對投資和風險理念有一定認識和經驗,收入中等偏上的公務人員、企業白領、教師、律師、企業主等是此類保險的最佳客戶,他們往往具有較高的經濟理論、社會文化素養,而壽險銷售人員在這些方面與他們相比存在一定的差距,如何迅速提高自身的水平,是壽險銷售人員必須面對的重要課題。

  3.對壽險經營者的經營方向和應變能力的挑戰。投資型保險的出現,使經營績效更加依賴國家相關法律制度、政策的開放程度和規范程度。國外的發展經驗表明,投資型保險的穩定發展和市場份額的不斷提升,與國家的稅收政策、投資渠道的不斷拓寬及保險監管機構的積極引導密不可分。而且,投資型保險要求壽險公司經營行為趨向長期化,經營重心向改善保險結構、提高內部管理水平、有效防范和化解經營風險、建立長期競爭優勢等方面轉變。因此,如何理解和運用國家政策,及時轉變經營方向,增強應變能力,這對我國所有的人壽保險公司來說都是一個新的起點。

4.客戶自我保護意識的轉變。保險公司投資運作的公開、透明是投資型保險健康發展的基本要求,也是客戶堅定消費信心的根本保證。隨著投資型保險市場份額的不斷擴大,要求消費者的自我保護意識必須不斷提升,這對風險意識不強,保險意識有待進一步培育的我國廣大投保人來講,也是一個新的課題。

  5.保險公司的經營風險和信譽風險較以往增加。保險公司經營投資型保險,不僅涉及資金運用問題,而且涉及投資收益的分配,因此其對宏觀環境的依賴性非常強,通常要在低利率環境、優惠的稅務扶持及多項法規,包括保險法、證券法等的配合下才能得以發展。銷售投資型保險有別于傳統險種帶來的風險,根據國外經驗,投資連結保險的運作成本一般為傳統產品的兩倍左右,這對保險公司來說難免產生資本方面的壓力。此外,投資型保險將面臨來自金融界其他行業的競爭和挑戰、投資失誤、銷售誤導等問題,都會直接影響保險公司的形象。調查發現,接觸過保險的受訪居民中,只有6.2%認為國內保險公司的誠信態度好,76.5%認為一般,甚至有17.3%認為差;對于服務,7.4%認為保險公司的業務嫻熟,84%認為一般,8.2%認為生疏;對條款的解釋,13.1%認為清晰,69.4%認為一般,17.5%認為模糊。因此,投資型保險的風險表面上由投保人和保險人共同承擔,實際上保險公司將面臨更大的經營風險。

  6.對風險規避機制的挑戰。一度火得燙手的投資連接保險,自2001年下半年以來,由于受股市的影響,出現不同程度的調整,受到廣泛關注。2001年9月29日,為了保護廣大消費者的合法權益,中國保監委就人身保險新型產品發布公告:人身保險新型產品的期限一般都比較長,一年兩年的業績不能反映產品的回報率。入世后,盡管投資型保險長遠前景看好,但投資型保險必須有相應的風險規避機制。因此,能否盡快建立起一套科學的風險規避機制,保證投資型保險的穩定、健康發展,是我們面臨的又一挑戰。

  7.培育健康、穩定的消費市場,將成為各家保險公司面臨的共同課題。投資型保險使客戶對未來的投資回報成果抱有極大的期望,消費者對投資回報率的高預期心理無形中對保險公司正常的投資運作構成了巨大的心理壓力。在這種情況下,各家保險公司都將面臨一個共同課題,即普及金融投資知識,倡導投資風險防范意識,幫助消費者正確理解和看待現階段市場的投資回報業績。

 。ǘ┩顿Y型保險給我國保險業帶來的機遇。盡管投資型保險目前還沒有成為保險市場的主流產品,各保險公司經營投資型保險也面臨許多挑戰,但投資型保險必將全面促進我國保險業的深刻變革,推動保險業發展。

  1.投資型保險必將促進我國保險經營方式和競爭方式的轉變。據統計,自1999年11月底平安“投資連結保險”在上海率先亮相后,迄今已擴銷到北京、南京、杭州、廣州、深圳、重慶等30多個省會及中心城市,首年度保費收入達11.2億元。中國人壽、太平洋保險、安聯大眾、金盛人壽、友邦等中外資壽險公司,也紛紛在全國各地推出投資連結、分紅、萬能等新險種,并在短短兩年間成為最受客戶歡迎的保險。

  投資型保險大多具有保障和投資雙重功能,必然會引發我國壽險業乃至整個保險業的經營方式和競爭方式的轉變,將壽險業的競爭引向深入,其中最明顯的是各壽險公司的經營理念發生了顯著變化,各壽險公司已從原來單一的價格、市場份額的競爭轉向企業制度、管理水平、投資策略、服務手段及人才等深入的、高層次的全面競爭,有助于增強我國保險業的國際竟爭力。

  2.壽險經營者經營方向的轉變。投資型保險的推出是我國壽險經營方向的重大轉變,說明我國壽險業已開始瞄準國際保險市場,標志著我國壽險業向改善保險結構,提高內部管理和技術水平,有效防范和化解經營風險,提升核心競爭力,建立長期競爭優勢等方面邁出了重要的一步。由于投資型保險在營銷和經營上與傳統保險不同,以往以代理人串街走巷、情感宣傳為主的銷售模式,逐漸被客觀、翔實的保險投資功能介紹和投資風險、投資渠道等金融理財知識的講解所替代。這些轉變為各保險公司提高技術標準,努力實現保險的國際標準化,開發更加靈活、透明的新保險,滿足客戶多樣化的保險和投資需求方面提供了機遇,對加快我國保險市場化和國際化進程具有重要意義。

  3.保險資金的投資渠道進一步拓展,保險公司的實力進一步增強。2001年4月,中國保監委批準“投資連接保險”資金投資于證券基金的比例,最高可達到100%.對償付能力強、資金運用較為規范的保險公司,將允許按一定比例進入股票二級市場,允許保險公司成立資產管理公司,開展代客理財業務?梢灶A見,投資型保險為保險資金大規模介入基金市場提供了契機,保險資金的投資渠道還將不斷擴大,保險公司將成為基金市場中最大的機構投資者。保險資金投資渠道的拓寬,將有利于改變保險公司的資產結構,拓展利源渠道,促進企業經營理性化和規范化,推動管理科學化進程,逐步增強企業實力。

  4.促進保險創新和投資市場的繁榮。投資型保險的推出,使壽險業不僅具有一般保障和定期給付功能,而且有利于促進壽險業金融功能創新和壽險產品金融證券化,壽險業已不再是保障而是趨向為客戶投資理財。由于保險公司聚集的資金規模大、投資隊伍專業化強,加上在市場投資規范性和專業性方面都較為科學,在很大程度上化解了客戶個人投資所存在的風險,從而使客戶和保險公司都能“雙贏”,這對投資市場的穩定和健康發展必將起著積極作用。

  5.客戶的自我保護意識的增強和市場逐步規范。由于投資、稅收政策、資本市場運行等信息與投資型保險的經營績效緊密關聯,并在某種意義上決定著壽險公司長遠發展,因此各保險公司的經營決策更加重視對國家相關法律和宏觀政策的分析研究,重視其對壽險經營的影響。人們開始行使對資金運作、費用收取、帳戶價值、價格計算等項目的權利。在投資型保險走進千家萬戶之時,無論是監管機構、壽險公司,還是廣大客戶,都表示一個共識,希望加強法制建設、普及金融投資知識、倡導風險防范意識。這些要求必然會促進我國保險立法建設及居民風險意識的增強和保險意識的提高,有利于我國壽險經營者的經營理性化,進一步推動我國保險市場逐步走向規范和成熱。

  「參考文獻」

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